Multi-period Peer-to-Peer Risk Sharing

内容概要

风险分担在金融业中有多种实践形式。本文首次同时研究一组参与者在多个时期上的动态与静态风险分担机制，其策略设计基于参与者准备金二次效用的帕累托最优，从而把金融文献中的组合优化与保险文献中的风险分担连接起来。在再保险最常见的成数分保（pro-rata）条约基础上，作者提出用于风险分担的 P2P（点对点）网络；在损失随时间独立多变的假设下，发现最优风险分担配置呈现「长期极限 + 两个修正项」的三分量结构，由此可证明风险分担解的收敛性以及长期准备金比例的收敛，并进一步研究精算公平对各类风险分担策略及其长期行为的影响。