Pareto-optimal peer-to-peer risk sharing with robust distortion risk measures

内容概要

本文研究一个去中心化的 P2P 风险分担市场中的帕累托最优性，其中参与者的偏好由稳健型失真风险度量（robust distortion risk measures）表示，且这些度量不一定具有凸性。作者给出市场总风险帕累托最优配置的刻画，并证明配置的形状主要取决于各参与者对总风险尾部的评估；该评估通过一个概率风险厌恶指数加以量化，并用常见失真函数族的实例说明结果。作为应用，作者重新考察美国洪水风险保险市场，把去中心化风险分担安排作为现行中心化市场结构的替代方案，基于历史洪水数据做数值研究以刻画最优配置，并深入讨论了去中心化保险安排的优缺点。